在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(ji中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗āng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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